S

Seguimiento (Monitoring): Acciones que realiza el principal para controlar a su agente con objeto de reducir el riesgo moral.

Servicio de Compensación y Liquidación de Valores o SCLV: Es una sociedad anónima encargada de los servicios de liquidación (transferencia de valores entre transmitentes y adquirentes) y compensación (cobros y abonos de las operaciones realizadas). Además, lleva el sistema de anotaciones en cuenta de los valores negociados en las Bolsas de Valores.

SIBE: Sistema de interconexión bursátil español, es el sistema informático de contratación, integrado e informatizado, legalmente definido para la negociación de los principales valores cotizados en las Bolsas españolas.

Sociedad de Valores (Dealer company): Es un intermediario financiero específico que puede actuar por cuenta propia y por cuenta ajena, desarrollando todos los servicios de inversión y todas las actividades complementarias.

Sociedad rectora : Sociedad anónima que tiene por objeto dirigir y administrar una Bolsa de Valores. Es el ente gestor y rector de cada mercado bursátil. Sus accionistas son los miembros de esa Bolsa: las empresas de servicios de inversión y las entidades de crédito.

Subinversión (Underinvestment): Surge cuando los accionistas no desean realizar los proyectos que, teniendo un VAN positivo, son menos arriesgados porque ello redundaría en un aumento del valor de las deudas y en el consiguiente descenso del valor de las acciones.

Sustitución de activos (Asset substitution): Consiste en vender activos empresariales menos arriesgados y comprar otros con mayor grado de riesgo. El resultado es un aumento del riesgo económico de la empresa.

T

Tasa interna de rendimiento (Internal rate of return): Tipo de interés compuesto al que permanecen invertidas las cantidades no retiradas de un proyecto de inversión.

Teoría de la agencia (Agency theory): Analiza el comportamiento individual en situaciones que im plican una relación entre agente y principal, y los conflictos de intereses entre ambos.

Titulización (Securitization): Operación por la que un intermediario financiero transforma los préstamos que concede a sus clientes (u otro tipo de activos generadores de liquidez) en títulos valores que vende a terceros.

V

Vaguería (Shirking): Problema de agencia por el que el agente no se emplea “a fondo” en su trabajo.

Valor actual neto (Net present value): Método de valoración de proyectos de inversión que consiste en actualizar los flujos de caja futuros que se prevé genere el proyecto y restarle el desembolso inicial, o coste, del mismo. Si el VAN es positivo querrá decir que se espera que el proyecto cree valor a la empresa.

Volatilidad (Volatility): Es la sensibilidad del precio de mercado de un activo con relación a los cambios que se produzcan en el tipo de interés, en el rendimiento del mercado, o en otra variable cualquiera.

W

Warrant: Proporciona a su propietario el derecho a adquirir un número fijo de acciones ordinarias de una compañía determinada a un precio prefijado y durante un plazo de tiempo especificado.


Bibliografía:

CACHÓN, José: 200 Preguntas sobre los Mercados de Valores. La Ley-Actualidad. Madrid. 1999

DOWNES, John y GOODMAN, Jordan: Dictionary of Finance and Investment Terms. Barron’s. 1985

MASCAREÑAS, Juan: Innovación Financiera. Aplicaciones para la gestión empresarial. McGraw Hill. Madrid. 1999

MOCHON, Francisco e ISIDRO, Rafael: Diccionario de términos financieros y de inversión. McGraw Hill. Madrid. 1995