O

Obligación convertible (Convertible bond): Es una obligación que permite a su propietario cambiarla por un número determinado de acciones ordinarias durante un plazo de tiempo determinado y a un precio prefijado.

OPA (Tender offer): Oferta pública de adquisición de acciones. Puede ser “amistosa” u “hostil” (hostile takeover bid) según que cuente, o no, con el apoyo de del equipo directivo de la empresa que se pretende adquirir.

Opción americana (American option): Opción que puede ser ejercida antes de su fecha de vencimiento.

Opción bermuda (Bermuda option or Mid-atlantic option): Opción que puede ejercerse en una serie de fechas predeterminadas antes de su fecha de vencimiento además de en ésta última.

Opción compuesta (Compound option): Es una opción sobre otra opción. Así, por ejemplo, un inversor tiene el derecho a adquirir una opción de venta por un precio determinado y durante un plazo especificado.

Opción de abandonar (Option to abandon): Opción real consistente en poder abandonar un proyecto de inversión vendiéndole por su valor residual.

Opción de ampliar (Option to expand): Opción real consistente en la posibilidad de ampliar un proyecto de inversión que se encuentra en plena realización sin más que efectuar un desembolso adicional.

Opción de aprendizaje (Learning option): Opción real consistente en realizar una pequeña parte de un proyecto de inversión con objeto de obtener la información necesaria de cara a decidir si se abandona el proyecto definitivamente, se aplaza, o se realiza.

Opción de cerrar temporalmente (Option to temporalily shut down): Opción real consistente en cerrar temporalmente un proyecto de inversión.

Opción de compra (call option): Contrato que proporciona el derecho (no la obligación) a adquirir un activo determinado a un precio especificado y durante un plazo marcado.

Opción de crecimiento (Growth option):Opción real consistente en poder aumentar el tamaño de un proyecto de inversión y, por tanto, su VAN mediante un desembolso adicional.

Opción de diferir (Deferral option):Opción real consistente en tener el derecho a aplazar la realización de un proyecto de inversión determinado durante un plazo de tiempo especificado.

Opción de reducir (Option to contract):Opción real consistente en la posibilidad de reducir un proyecto de inversión que se encuentra en proceso, sin más que sacrificar algunos gastos variables.

Opción de venta (put option): Contrato que proporciona el derecho (no la obligación) a vender un activo determinado a un precio especificado y durante un plazo marcado.

Opción europea (European option): Opción que sólo puede ejercerse en la fecha de vencimiento.

Opción real (Real option): Es toda aquella opción implícita en un proyecto de inversión.

Operación acordeón (Accordion operation): Consiste en la reducción y posterior ampliación del capital social de una compañía. Su objeto es eliminar las pérdidas habidas en la compañía con la entrada de nuevos socios que, además, tomarán el control de ella.

P

PER (Price earning ratio): Relación entre el precio de mercado de una acción ordinaria y el beneficio por acción después de impuestos. Indica cuanto paga el mercado por cada euro de beneficios.

Pérdida residual (Residual loss): Es el coste implícito que resulta de la imposibilidad de alinear perfectamente los intereses del agente y del principal, a pesar de haberse incurrido en costes de seguimiento y de fianza.

Permuta financiera de tipos de interés (Interest rate swap): es un contrato financiero entre dos partes, que desean un intercambio de intereses derivados de pagos o cobros de obligaciones, que se encuentran en activo, a diferentes bases (tipo fijo o flotante), sin existir transmisión del principal y operando en la misma moneda.

Plazo de recuperación (pay back): Método de valoración de proyectos de inversión que consiste en calcular el mínimo plazo de tiempo en el que tarda en recuperarse el desembolso inicial de la inversión.

Posición corta (Short position): Consiste en la venta de una activo, financiero o no. Por ejemplo, cuando se vende un contrato de futuros se está tomando una posición corta en futuros.

Posición larga (Long position): Consiste en la compra o posesión de un activo, financiero o no. Por ejemplo, un productor de trigo tiene una posición larga en dicho cereal.

Prima de riesgo (Risk premium): Diferencia entre el rendimiento de un activo y el rendimiento del activo sin riesgo de igual plazo.

Principal (Principal): Persona que delega una o más acciones a tomar. La persona delegada se denomina agente.